Micro LED技術加持下 2021年LED行業真的回暖了嗎？

　　2020年新冠的影響下，特別是海外市場受阻、社會封鎖等原因作用下，全球經濟陷入低迷狀態，國內LED行業全球市場也受到了不少沖擊。進入2021年，得益于疫苗等有效落地，全球經濟進入復蘇周期;加之中國市場一開始就良好的防疫成績，國內LED產業早已先期復工復產;兩大因素共同作用下，市場認為LED行業正在企暖回升，2021年有望實現市場業績新高。

　　行業領頭羊利亞德，在新一年的財報中也發表了自己的感受：由于Micro LED新技術產業化的落地，LED行業進入新一輪增長周期，自2020年年底行業景氣回暖，行業產業鏈各個環節均出現訂單大幅增長的現象，甚至出現供不應求的跡象。

　　具體分析原因如下：

　　1、Micro技術落地，產業化帶動的行業新周期啟動，與2012年小間距量產及上市相似;

　　2、疫情成為加速行業集中度提高的催化劑，龍頭企業較強的抗風險能力和品牌效應在疫情中更好地展現，同時疫情控制后需求反彈，龍頭企業最先受益;

　　3、LED顯示產品，尤其是小間距產品，進入到性價比(產品價格接受度和產品質量穩定性同時提升)最優的時段，市場需求(如會議一體機等)將更快打開。

　　利亞德近期接受特定對象調研表示，LED產業回暖的三大跡象

　　1、Micro新技術帶動新一輪產業周期開啟

　　Micro LED技術的落地和產業化，拉動LED行業進入更廣闊的市場空間，啟動了新一輪的行業高增長周期。Micro直顯產品的商業領域應用，以及Mini背光的大規模替換，將大幅提高LED行業的增速。

　　2、LED顯示產品應用進入性價比最優的階段

　　LED顯示產品價格接受度和產品質量穩定性同時提升，使LED顯示產品性價比達到最優時點，將繼續放大應用市場。

　　首先，小間距市場應用無論在地域還是行業將逐步下沉;

　　第二，疫情的外因使視頻會議一體機需求凸顯，在商業領域的應用將大幅增長;

　　第三，戶外“裸眼3D”顯示屏在國內火速躥紅，成為城市新地標，LED戶外顯示進入新的需求市場;

　　最后，創意顯示進入大眾視野，LED顯示產品的形態多樣化，開啟了多樣化的應用。

　　3、行業集中度提升

　　疫情成為加速行業集中度提高的催化劑。在經過2020年疫情的洗禮后，很多不以技術為核心的，或者說企業抗風險能力比較弱的，都在這個過程當中被淘汰掉了，行業集中度開始發生比較大的變化，龍頭企業較強的抗風險能力和品牌效應在疫情中更好地展現，結合疫情控制后需求反彈，龍頭企業最先受益。

　　同時在財報中，利亞德也給予了重大風險提示：

　　1、Micro LED技術未按計劃突破的風險

　　目前，Micro LED技術雖然已經達到可量產狀態，但只有技術繼續提升，成本才能持續降低，釋放更大的市場應用空間。由于巨量轉移技術及更小尺寸的芯片技術均屬于新興技術，尚有很大亟待突破的領域，若不能按計劃降低成本，將有拉長產業成熟期的風險。

　　2、市場出現更優的巨量轉移技術

　　目前公司擁有的巨量轉移技術是Micro LED可量產的核心技術，且是目前最可行的技術，若未來市場出現更優的技術，則公司現有技術將面臨被更新或迭代的風險。

　　3、疫情對海外的影響

　　目前，海外疫情尚未完全控制，利亞德海外業務占比較高，對公司業績目標帶來不利影響。

　　財報顯示利亞德2020年度，商譽減值共13.07億元。2020年，全球疫情對公司海外業務造成較大影響，海外營業收入同比下滑28.13%，由于境外人工成本等固定支出規模較大，致使凈利潤下滑更大，子公司美國平達因此出現大額商譽減值。

　　2020年營收占比78%，除受海外因疫情原因導致收入下降之外，企業主營業務未發生變化。同時，因2020年公司自主研發的Micro LED正式投產，提升了企業核心競爭力，也推動了LED行業市場空間的擴大，使行業進入新一輪發展周期。

　　利亞德疫情下，正在集聚內力

　　2020年3月，利亞德、晶電、利晶三方聯合成立Micro LED研究院，并發布“Micro LED顯示技術和應用白皮書”。為加速Mini LED、Micro LED量產進程，晶電與利亞德于今年3月時合資成立利晶，并于無錫建設生產工廠，打造全球首個運用巨量轉移技術，大規模量產Micro LED顯示產品的基地。利亞德指出，為了保證訂單交期，一開始是使用臺灣Micro LED試驗產線小量生產，而10月底利晶無錫廠正式投產，預計產能會逐漸釋放，無錫廠的Micro LED產量將會在2021年大幅增加。

　　2021年3月19日，利亞德與TCL華星光電達成戰略合作，雙方成立協同創新辦公室，合作領域包括開發Mini LED背光模組，以及COG/MIP模式的Micro LED新產品。

　　2021年3月25日，工信部電子信息司、科技部高新司領導，中國科學院院士，中國電子視像行業協會多位代表，華為終端，TCL電子，海信視像，利亞德，索尼、三星、TCL華星，京東方等顯示相關企業巨頭同時出現在北京，只為一件重要使命——以新組織形式，共同為Mini/Micro LED降成本、定標準、建專利池、籌建產業發展基金。

　　一年來利亞德動作較大也引起了股民的疑問：利晶公司與臺灣公司是否產生了間隙?分享Micro LED技術臺灣公司是否同意?對此，利亞德董秘也給予了回復，Micro LED新技術帶來產業鏈上下游的“竟合”將成為產業迅速發展的趨勢，公司與TCL華星的合作是為了聯合多方上中下游優勢，促使產業迅速落地。

　　利亞德多次提到Micro LED技術未來的發展，“從底層崛起為主、到頂層設計統籌，這是Mini/MicroLED顯示產業做大做強的一次關鍵轉折。” 中國科學院院士鄭有炓指出我國從LED芯片、封裝、到顯示的龍頭企業，幾乎都向Mini/Micro LED挺進，在顯示業界掀起了發展Mini/Micro LED新熱潮，成為LED新產業新一輪發展的引擎。Micro LED從2001年提出來到今天，20年的進程，已經進入最后的沖刺階段。

　　投影時代蕭蕭認為，LED行業的未來還需要廠商上下游攜手，團結一致做好產業的統籌規劃和發展步調，尤其是利用好十四五規劃制定的契機，推動Mini/Micro LED產業更上新臺階，是行業同仁共同的戰略責任。特別是要注重后疫情時代，市場需求調整、技術迭代加速的趨勢，利用好我國率先控制住疫情的“先手”時間窗口，在國際舞臺更多的“有所作為”。

　　疫情后時代的國際機遇、十四五時期的國內機遇，本土產業鏈重新合縱的趨勢、以及行業技術的突破，這些要點一起構成了2021年LED行業能飛起多高的變量。眼下看，2021年開頭是很好的、未來是可期的，不過市場也不是不存在困難：行業企業若想取得預期收益，甚至是超預期的市場成績，還需加倍努力。