韓廠戰略性放棄LCD業務，TV品牌供應鏈結構面臨重塑

　　2019年，TV面板行業“深陷泥潭”，面板價格長期跌破現金成本，TV面板業務虧損率達到35%-40%，在大陸新增世代線產能仍將持續釋放的背景下，韓國面板廠SDC及LGD早已定下逐步減產、戰略性放棄LCD業務的基調， 而在下半年韓廠的陸續減產以及基于全球貿易爭端局部緩解、大型賽事舉辦將推動TV市場迎來復蘇的預期下，今年年初面板價格實現了久違的上漲，面板廠一直虧損的經營狀況也迎來了一絲曙光。

　　但自1月下旬以來，新冠肺炎先后在大陸及海外爆發，全球經濟活動受到極大抑制，TV市場需求嚴重下滑，面板價格也因此重回下行通道，在此背景下，韓廠寄希望于面板價格上漲改善經營狀況的期望徹底破滅，因此SDC在3月底宣布年前全面停產LCD面板，而據DISCIEN了解，在SDC提前宣布退出后，LGD也未推遲其關線計劃，仍將按原計劃于6月及7月關停P8、P7工廠。

　　韓廠的戰略撤退會給TV行業帶來什么樣的影響呢?DISCIEN認為最大的影響是導致TV品牌供應鏈結構面臨重塑。

　　從產能上來看，韓廠退出對TV面板產能的影響有限 ，DISCIEN整理了各世代線的TV投片情況，在計算了韓廠陸續關線導致的產能減少情況以及BOE及CSOT 10.5代線、HKC 8.6代線產能爬坡帶來的產能增加情況的前提下，假設韓廠退出后，其他面板廠沒有明顯減產行為，2020年TV面板產能面積為190.4M㎡，較2019年僅小幅減少1.5%，整體產能面積并無明顯變化。

圖1：全球TV面板產能變化趨勢

數據來源：DISCIEN 單位：M ㎡

　　從面板供應結構來看，DISCIEN統計數據顯示，2019年全球TV面板出貨277.5M，其中LGD及SDC分別占比15.2%及10.9%， 韓廠大部分產能退出后遺留的市場需求缺口將被陸廠及臺廠整合， 而在上游供應結構發生巨變的背景下，TV品牌供應鏈結構也將面臨重塑，  下面DISCIEN將結合數據對主要品牌供應鏈結構調整趨勢進行分析。

圖2：2019年主要TV品牌供應鏈結構

數據來源：DISCIEN 單位：%

　　三星電子 ：2019年VD采購面板中，SDC占比高達32.6%，LGD占比僅為0.9%，韓廠退出導致VD供應鏈將面臨不少于14.6M的缺口，影響的尺寸主要聚焦在32寸、49寸、55寸、65寸、75寸、82寸， DISCIEN認為，其32寸產品所受影響相對較小，未來或將依舊延續以CSOT及BOE為主、HKC及AUO為輔的采購策略;49寸產品則影響較大，由于此前近90%體量均由SDC供應，超出2M的采購需求很難由CSOT及BOE進行消化，考慮到8.6代線產能的持續釋放，49寸產品需求將大部分被50寸替代;55寸此前近60%需求由SDC及LGD供應，未來這部分缺口將主要由COST、AUO及BOE進行補充;65寸及75寸雖然此前也主要依賴韓廠供應，但在大陸10.5代線產能爬坡的支撐下，未來采購需求受到影響較小;82寸則由于其尺寸特殊性，未來部分需求將轉由INX供應，部分需求將轉移至75寸或85寸;

　　此外，韓廠的退出也促使VD與SDP之間關系實現破冰，VD在今年與SDP敲定了55寸-75寸涵蓋5個尺寸的合作計劃。整體來看，得益于品牌的規模優勢，VD的供應鏈結構調整將屬于相對主動的調整，未來其需求供應將以CSOT、BOE、AUO為主，HKC、INX為輔。

　　LGE ：2019年LGE采購面板中，LGD占比50%，韓廠的退出將會導致LGE從32寸到86寸的絕大部分尺寸受到影響，雖然LGD廣州工廠大部分產能依舊保留能應對部分需求，但對于LGE的需求體量來說仍存在較大的需求缺口，受限于LGE產品的 IPS技術路線原因，LGE在未來似乎只能更多的尋求BOE的支撐，但在其他主要品牌需求也向BOE轉移的背景下，LGE供應鏈的結構調整或將面臨較為被動的境地 。

　　TCL ：2019年TCL采購面板中，韓廠占比為16.9%，影響的尺寸主要在32寸、43寸、55寸及65寸，由于BOE與CSOT的競爭社關系，短期內TCL受韓廠退出影響的需求比較難通過BOE來進行消化，TCL將更多的爭取CSOT及臺廠的資源支持，但由于32寸、55寸需求也將受到VD需求的擠占，考慮到大陸其他面板廠8.6代線產能的釋放，DISCIEN認為TCL也有可能加大與CEC甚至是HKC的合作可能性。

　　海信 ：2019年海信采購面板中，韓廠占比僅為7.1%，是目前供應鏈結構比較成熟的品牌，受韓廠退出影響需要面臨的結構調整較少，其主要受影響尺寸為40寸、49寸，40寸需求未來將完全由INX供應，49寸則將加速被50寸產品替換，但在整體供應鏈結構面臨調整的大環境下，VD、LGE及TCL等品牌也勢必會加大與海信在同一面板廠內的資源競爭，因此未來海信或將加大與其他面板廠的合作的可能性 ，例如HKC、SDP等。

　　創維 ：2019年創維采購面板中，LGD占比27.1%，韓廠退出導致其32寸、43寸、55寸、65寸供應鏈結構都面臨調整，在穩定與INX合作的同時，加大與大陸所有面板廠的合作將是其供應鏈調整的主要策略 。

　　索尼 ：2019年索尼采購面板中，韓系占比高達59.1%，其余面板廠中也以BOE為主，韓廠的退出使得索尼供應鏈不得不面臨大幅的調整風險，而在其他品牌也紛紛加入資源爭奪的情況下，索尼在供應鏈調整端的相對被動或將導致其全球市場份額進一步被壓縮。

　　整體來看，在韓廠退出的背景下，穩固與臺廠的合作規模、加大與陸廠的合作力度已經成為主要品牌的共識。短期來看，受疫情影響市場需求大幅下滑，同時疫情導致的經濟負面效應消退具有延時性，今年品牌基于供應鏈結構調整導致的資源競爭風險尚未凸顯，長期來看，在未來全球經濟復蘇、市場需求回暖的刺激下，全球彩電品牌供應鏈結構面臨重塑。